Envío a granel en seco: sin espacio para Newbuilds

© Anatoly Menzhiliy / Adobe Stock

Demanda
Los fundamentos mejorados durante 2017 se ven claramente en los niveles de tarifas de flete durante los primeros cuatro meses de 2018. Las tarifas de flete para Handysize, Supramax y Panamax aumentaron un 25-27 por ciento en comparación con el mismo período del año pasado. Los tres sectores pasaron de obtener ganancias promedio sin pérdidas en el año completo de 2017 a un nivel rentable en los primeros cuatro meses de 2018.

Mientras tanto, las tarifas de carga de capesize mejoraron solo un 5 por ciento en comparación con el mismo período del año pasado, y se mantuvieron dentro del territorio deficitario en $ 12,660 por día, necesitando al menos $ 15,000 por día en el promedio de la industria para cubrir todos los costos.

En muchos sentidos, los volúmenes enviados durante el primer trimestre fueron estacionalmente más fuertes de lo esperado. Excepto por el mineral de hierro. Esto estaba perjudicando al sector capesize. Las ventas reportadas de las tres principales compañías mineras de mineral de hierro del mundo bajaron un 9 por ciento en el primer trimestre de este año en comparación con las ventas en el cuarto trimestre de 2017. Las exportaciones totales de mineral de hierro por vía marítima se estimaron en un 11 por ciento, un nivel débil. Ese hecho afectó claramente el desempeño de las tarifas de carga de capa, que se hundió profundamente durante marzo para alcanzar $ 7,051 por día el 5 de abril, antes de rebotar en la segunda quincena de abril y alcanzar $ 18,192 el día 25.

2017 también produjo un regreso de las exportaciones de carbón de EE. UU. (Vapor y coque). Exporta 88 millones de toneladas métricas a al menos 42 países, según EIA. Distribuido con aprox. 40 por ciento es carbón de vapor y 60 por ciento es carbón coquizable. Las exportaciones a Asia, que benefician más a la industria del envío de graneles secos, más del doble alcanzaron los 30 millones de toneladas métricas en 2017 (+109 por ciento desde 2016), la mayor parte del carbón a Corea del Sur y Japón. El aumento de la demanda de electricidad impulsa las importaciones de carbón térmico sin que se produzca una expansión de la producción de energía nuclear en Corea del Sur y Japón. India es el mayor importador de carbón de vapor de EE. UU., Ya que una gran parte de sus centrales eléctricas de carbón más nuevas requieren una mayor calidad y contenido de energía que el carbón extraído en el país.

Sin embargo, la cantidad de exportaciones de carbón de los Estados Unidos sigue siendo un problema de fijación de precios más que nada. El aumento de la producción de carbón de EE. UU. No significa automáticamente que se exporta más. Los precios de exportación de los Estados Unidos son simplemente demasiado altos en comparación con los de sus competidores mundiales. Esto significa que los compradores se van a otro lado cuando los precios mundiales son bajos. Desde mediados de 2016, los precios mundiales del carbón comenzaron a elevarse y se mantuvieron altos durante 2017. Hasta ahora, también se han mantenido bien en 2018, lo que resulta en un interés continuo en la alta calidad del carbón de EE. UU. Y el carbón coquizable.

Suministro
Cuatro de los buques Valemax pedidos en 2016 han ingresado a la flota activa de tonelaje "capesize" desde el inicio de 2018. Los 26 restantes están programados para entrega en los próximos 24 meses. Todos ellos se dirigen al comercio de mineral de hierro Brasil-China en charters a largo plazo. Están destinados a aumentar la presión que ya experimentan los buques de capa estándar que utilizan ese comercio. 30 Valemax puede transportar 48 millones de carga de Brasil a China un año, y como resultado es probable que exprima 67 capas. ¿Dónde están estos capesize estándar para otros negocios?

Durante los primeros cuatro meses y medio de 2018, la flota de graneles secos creció en 10.2 millones de toneladas diarias netas, equivalente a 1.2 por ciento. Se entregaron 12.1 millones de DWT, mientras que se vendieron 1.7 millones de DWT para astilleros. Las entregas de Newbuilt vienen en todos los tamaños. El 44 por ciento de la nueva capacidad se agregó a los segmentos Capesize, VLOC y Valemax en la parte superior del gráfico. 27 de los 114 nuevos edificios entregados fueron Handysizes con una capacidad inferior a 40,000 DWT.

Lo más interesante es que solo se ordenaron 9.2 millones de DWT de nueva capacidad en los primeros cuatro meses. Este es un desarrollo extraordinario y positivo, y uno que tampoco se esperaba. Las mejores condiciones del mercado de fletes que vimos en 2017 significaron que volvió a haber un mayor nivel de pedidos, después de un año y medio de muy baja actividad. A medida que el mercado del transporte de mercancías continúa mejorando, se espera una continuación del pedido.

Mientras que el bajo nivel de nuevas órdenes de construcción es consistente con estar en el camino hacia la recuperación, el bajo nivel de actividad de demolición no lo es. La demolición de graneles secos durante los primeros cuatro meses disminuyó un 73 por ciento en comparación con el año pasado. Con la llegada de estos nuevos pedidos, es relevante preguntarse si descarrilarán la recuperación en curso. La respuesta es: no lo descarrilarán, aún. Todos menos algunos de los nuevos pedidos están listos para su entrega en 2020. Pero a su vez esto también significa que no queda más espacio para que se realicen nuevos pedidos antes de que la balanza se incline potencialmente.

Como BIMCO considera un crecimiento de la demanda del 2 por ciento como el promedio a largo plazo, se requiere un crecimiento de la flota del 2 por ciento o menos para evitar el empeoramiento de las condiciones fundamentales del mercado de flete. Teniendo en cuenta el libro de pedidos actual y nuestras suposiciones para la fecha de entrega real - 2019 y 2020 están ahora "totalmente reservados".

panorama
En resumen, la industria del transporte de graneles secos continúa en el camino hacia la recuperación, ya que la demanda continúa manteniéndose a la expectativa antes del crecimiento de la flota, mientras que el desguace y los pedidos se mantienen moderados.

Lo que podría trastornar la recuperación es la inminente guerra comercial entre EE. UU. Y China que ya causó mucha conmoción, incluso dentro de la industria del transporte de graneles secos. Las habas de soja están en el centro de atención, como también las cubre BIMCO, aquí. Aunque todavía no es oficialmente una guerra comercial, la incertidumbre que crea entre los participantes de la industria naviera es muy real.

¿Veremos el almacenamiento en China de habas de soja brasileñas, para reducir las importaciones arancelarias de los EE. UU. Más adelante en el año? Los próximos meses nos dirán. En este momento, sabemos que China está importando desde cualquier lugar excepto los EE. UU. Pero tenga en cuenta que esto es simplemente una estacionalidad normal: casi no se exportan soja de los EE. UU. A China en el segundo y tercer trimestre del año.

Más allá de eso, se espera que Q2 genere más cargamentos en general que necesitan transporte. Brasil y Australia aumentarán sus exportaciones de mineral de hierro, mientras que las exportaciones de soja crecerán en Brasil mientras se ralentizan en los Estados Unidos. Todo debido a la estacionalidad.

Es probable que el carbón, el trigo y los cereales secundarios se mantengan estables desde la Q1. Si se analizan las exportaciones en el tercer trimestre, es probable que crezcan los intercambios de cereales, debido a las áreas de cultivo más grandes, las buenas condiciones climáticas y las grandes cosechas previstas. El trigo de Rusia y Ucrania y el maíz de Brasil elevarán la demanda de envío.

En los últimos años, hemos escuchado mucho sobre el cierre de las acerías chinas que a su vez 'deberían' reducir la capacidad de producción. Al mismo tiempo, hemos visto un nivel de producción casi sin cambios. El hecho es que la capacidad que se ha cerrado y que actualmente se está cerrando proviene de instalaciones antiguas y no utilizadas. En cambio, China construye nuevas fábricas que utilizan mineral de hierro importado de mayor calidad.

En Q1-2018, China produjo 5.4 por ciento más de acero bruto que en Q1-2017. Producción creciente por 10.8 millones de toneladas métricas para el trimestre. Este crecimiento de tres meses se compara con un mes de producción del segundo productor más grande del mundo, India, con 9.3 millones de toneladas métricas.